Влияние на отрасли

Source: http://www.itblogs.ru/blogs/borkus/archive/2008/12/09/40485.aspx

Опять, вещь, которую не собирался публиковать, но из серии о кризисе. Взгляд на кризис с точки зрения распределения ВВП по отраслям.

Похоже ВВП все же не упадет так страшно, как мог бы, даже при нефти $40, хотя это – умеренно оптимистичный сценарий. Мы вернемся где-то в начало 2006 год, устранятся некоторые перекосы в перегретых отраслях.

Использованы данные Росстата до 2007 г., их проекция по заявленному росту ВВП на 2008 год, а также коррекции на ожидаемые антикризисные проявления на 2009 г. Возможные изменения по отраслям даны с учетом предполагаемого типичного антикризисного поведения игроков, некоторых уже заявленных действий и инфляции, чуть более низкой, чем в 2008 году (в реальности она может быть ниже, поэтому нужно быть осторожным). Оправдаются ли подобные ожидания станет ясно по итогам первого квартала.

Также можно посмотреть, насколько массовое вмешательство государства в строительную и банковскую область, например, выкуп жилья на пару триллионов руб. и гарантии по кредитам производствам, может заметно изменить ход кризиса. Эти деньги уйдут не только банкам и строителям, но и в производящие отрасли.  Считая, что на каждом этапе оборота денег будет создано 25% прибавленной стоимости, то эффект воздействия на ВВП будет двухкратный от этой суммы. Это остановит падение номинального ВВП, конечно, ценой консервации цен на недвижимость и ускоренной потери ЗВР.

Все цифры очень приблизительны, естественно. Но что характерно – как ни крути, если государство не начнет активно вмешиваться, будет сильная коррекция экономики.

Распределение кризиса по отраслям здесь:

http://www.itblogs.ru/blogs/borkus/pages/40482.aspx

.		2004	2005	2006	2007	2008*	2009*		Причины
	* = расчетные цифры. Для 2008 по тренду 2007г и завяленному росту ВВП								При инфляции порядка 10%, т.е. чуть ниже уровня 2008 года При цене на нефть $40 При резком снижении потребкредита При типовых анктикризисных мерах бизнеса (снижение инвестиций и некоторых типовых расходов) Не учитывает возможные антикризисные шаги правительства
Раздел A	Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	>850,5	962,4	1 096,10	1 275,90	1471	1697	20%	Позитив: Замещение потребительского импорта, протекционизм. Накопленные инвестиции в оборудование прошлых лет. Негатив: рост стоимости кредита на 5%. Ожидаемый итог: сохранение тенденции роста
Раздел B	Рыболовство, рыбоводство	62,5	65,5	68,3	72,8	77	87	13%	Позитив: Замещение импорта. Негатив: рост стоимости кредита на 5%. Ожидаемый итог: обычно был рост 8%, видимо теперь будет рост в пределах инфляции 13% за счет замещени я импорта
Раздел C	Добыча полезных ископаемых	1 426,90	2 084,90	2 556,80	2 952,80	3378	2085	-38%	Снижение стоимости металлов ниже уровня 2005 г., стоимость нефти ($40 нефть, металлы), курс валюты того же года. Сохранение физического объема добычи нефти, падение добычи металлов из-за сокращения спроса. Можем ожидать возврат отрасли на уровень 2005 года
Раздел D	Обрабатывающие производства	2 687,60	3 521,00	4 185,60	5 387,40	6870	6870	0%	Позитив: Замещение импорта, например в части материалов для строительства. Негатив: снижение инвестиционной активности (спроса на станки, оборудование), удорожание кредитования на 5% снизит темпы роста. Зависит от структуры производства, но сохранение уровня все же выглядит как оптимизм, даже если цены будут увеличены цены на 13%.
Раздел E	Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	566,5	632,5	754,8	886,2	1031	1289	25%	Роста производства не ожидается, но физический объем потребления продукции примерно сохранится на текущем объеме, а запланирован рост тарифов минимум на 25%
Раздел F	Строительство	863,1	1 012,00	1 211,40	1 671,00	2284	1586	-31%	Падение спекулятивного спроса (как считается он составлял более 25%), снижение инвестиций в коммерческую недвижимость, т.е падение объемов строительства, а также коррекция цен на недвижимость по стране. В общем вероятно на 20% меньше будут строить и на 20% дешевле -- в рублях. Если не поможет государство.
Раздел G	Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	3 040,30	3 649,40	4 761,90	5 840,90	7098	5100	-28%	Ожидаемое снижение располагаемого дохода населения, оптимизация расходов фирм. Для оптимистичного расчета полагаем, что на 2 триллиона руб.
Раздел H	Гостиницы и рестораны	141,6	170,6	199,4	256,9	328	309	-6%	Кризисная экономия бизнеса физического потребления подобных услуг до 20%, а также экономия населения на отпуска и развлечения, ввиду сокращения доходов. По мере адаптации будет но рост тарифов в рамках инфляции 13%
Раздел I	Транспорт и связь	1 662,00	1 925,10	2 282,20	2 669,60	3094	3403	10%	Негатив: оптимизация затрат на связь в кризис до 10%, снижение физичечкого объема перевозок (до 10% -- примерно среднее между изменением объемов обработки, добычи, импорта и пр.). Позитив: рост тарифов перевозок на 20%, умеренный (10%) рост тарифов связи. Видимо с учетом того, что транспорт более емкая отрасль, чем связь в целом умерененный рублевый рост по этой позиции на 10%
Раздел J	Финансовая деятельность	511,4	759	1 050,10	1 347,90	1714	1050	-39%	Негатив: Кризис как трасли. сокращение кредитования и прибыли от него, рост рисков невазврата кредитов, покрытие убытков, возврат долгов на запад, сокращение финансовой базы  - рефиниасирования на западе, депозитов населения. Банкроства. Позитив: рост тарифов по кредитам. Сворачивание активности и добавленной стоимости  до уровня двухлетней давности (2006 г)
Раздел K	Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	1 421,40	1 848,20	2 344,80	2 936,90	3644	3471	-5%	Антикризисная коррекция спроса минимум на 10% за счет спада деловой активности. Небольшой росто рублевых цен аренды, но ниже уровня инфляции (для расчета -- вдвое), снижение стоимости недвижимости (-20%) приведет к пропорциональному снижению доходности по операциям с ней. Спад на 5-10% кажется очень вероятным.
Раздел L	Государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	802,5	959,1	1 189,20	1 495,40	1863	2422	30%	Плановый рост расходов
Раздел M	Образование	400,8	494,1	621,8	790,1	995	1044	5%	Негатив: Снижение спроса на комерческое образование. Кризисное сокращение на 20%, рост цен на инфляцию 10%. Позитив: рост зарплат в бюджетных вузах на 20%. Считая, что половина образования -- коммерческое, ожидаем стагнацию или небольшой  5 % рост
Раздел N	Здравоохранение и предоставление социальных услуг	473,9	566,3	770,2	968,8	1207	1328	10%	Оптимизация спроса на услуги коммерческой медицины (процентов на 10-20) за счет оптимизации социальной защиты работников, но рост цен по итогас года в пределах 10% инфляции. Компенсации врачам в госсекторе (20%). Вероятно, в целом умеренный рост порядка 10%
Раздел О	Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	276	326	428,4	548,3	695	834	20%	Запланированный рост тарифов на 25-30% в ЖКХ, стагнация в остальных частях сектора
	Косвенно измеряемые услуги финансового посредничества	-307,1	-442,9	-578,6	-772,3	-1021	-1021	0%
	Итого добавленная стоимость по видам экономической деятельности (в основных ценах)	14 879,70	18 533,30	22 942,50	28 328,60	34655	31553
	Чистые налоги на пpодукты	2 168,40	3 092,10	3 937,30	4 658,70	5461	5049
	Валовой внутренний продукт (в рыночных ценах)	17 048,10	21 625,40	26 879,80	32 987,40	40107	36602		Итог: недобор порядка 10 триллионов относительно привычного роста
									В принципе, при таком развитии событий инфляция, скорее всего будет ниже 10%
	Рост номинального ВВП, %		27%	24%	23%	22%	-9%
	ВВП в ценах 2006			26 879,80	28936	30861	25603
	Рост ВВП в ценах 2006 к предыдущему году				8%	7%	-17%
	Курс $				26,00	26	29		Реально курс $ в 2009 может быть и $31
	ВВП $				1269	1543	1262
	Рост по $					22%	-18%
	импорт					320	244		Пересчет по коэяяициенту 1/4,6. Импорт в 2009 может оказаться за счет изменения его структуры
	экспорт					450	220
	рост долга					50	-100		При условии, что валютных должников не будут массово банкротить
	Сальдо					180	-124
	ЗВР на конец года, B$ (без учета спекулятивной покупки валюты населением и бизнесом)					467	343

Published 9 декабря 2008 г. 17:21 by Vlad Borkus Edit
Filed under: Кризис

Comments

Vladislav Artukov said:Да уж, надо было случиться К, чтобы "умные головы" в правительстве поняли - деньги надо инвестировать в промышленность, инфраструктуру. А не покупать финансовые фантики.декабря 10, 2008 9:43