Я, помню, также высказывал предположение (с картинкой), что падение рубля связано с размещением депозитов Минфина, а не только с общей нервозностью на внешних рынках.
Гавриленков: "ЦБ крайне неохотно выдает кредиты коммерческим банкам. В таких условиях статус кредитора последней инстанции для банков на время перешел к Министерству финансов, которое стало постепенно возвращать накопленные в течение года бюджетные излишки в финансовую систему. Минфин в этом году вновь начал размещать средства на депозитах в коммерческих банках по ставке чуть более 6%, что почти на 100 б. п. выше, чем однодневные ставки репо Центробанка. Сроки погашения по депозитам Минфина — от нескольких недель до нескольких месяцев; таким образом, условия, предлагаемые Минфином, куда выгоднее, чем однодневное репо. Похоже, что столь щедрая политика Минфина стимулировала carry trade, что, в свою очередь, и стало причиной оттока капитала в августе — сентябре и падения курса рубля против бивалютной корзины более чем на 10%."
Читайте далее:http://www.vedomosti.ru/finance/analytics/23744/stavki_cb_i_vliyayuschie_na_nih_faktory_dvizhenie_kapitala
Гавриленков: "ЦБ крайне неохотно выдает кредиты коммерческим банкам. В таких условиях статус кредитора последней инстанции для банков на время перешел к Министерству финансов, которое стало постепенно возвращать накопленные в течение года бюджетные излишки в финансовую систему. Минфин в этом году вновь начал размещать средства на депозитах в коммерческих банках по ставке чуть более 6%, что почти на 100 б. п. выше, чем однодневные ставки репо Центробанка. Сроки погашения по депозитам Минфина — от нескольких недель до нескольких месяцев; таким образом, условия, предлагаемые Минфином, куда выгоднее, чем однодневное репо. Похоже, что столь щедрая политика Минфина стимулировала carry trade, что, в свою очередь, и стало причиной оттока капитала в августе — сентябре и падения курса рубля против бивалютной корзины более чем на 10%."
Читайте далее:http://www.vedomosti.ru/finance/analytics/23744/stavki_cb_i_vliyayuschie_na_nih_faktory_dvizhenie_kapitala
30 ноября, 2011 в 20:11
